小老鼠的天空

工商時報【記者王信人／台北報導】

財政部昨天公布，累計今年上半年出口總值1,319.8億美元，為歷年次高，年增49.2％；其中對大陸和香港出口197.8億美元，創下歷年同期新高。財政部統計長林麗貞表示，近月來的出口都很平穩，出口恢復應有水準。

累計上半年，對東協六國出口197.8億美元，對歐洲出口137.2億美元，對日本出口85.7億美元，皆是歷年次高。累積上半年進口總值1,198.8億美元，也是歷史次高，年增64.7％。其中，資本設備188.2億美元，創下歷年同期新高，年增77.9％；如果與金融海嘯前的97年上半年榮景相比，成長3.8％。

6月出口227.3億美元，月減11％，其中對大陸出口94.5億美元，月減17億美元，負15.6％。統計長林麗貞表示，5月已是歷史高點，而6月出口天數比5月少1天，相差7、8億美元，單月難勉會有高高低低的現象，可能來自貨期的安排之故，不需擔心；此外，6月的大面板價格下滑，也略有影響。

6月對美國出口年增53.4％，創歷年單月新高，主要因為手機大幅成長1.7倍，表現亮眼，來自宏達電的貢獻最大。

6月貿易出超14.1億美元，年減19.9％；累計1至6月出超121.0億美元，年減22.9％。

歐洲債信危機，尚未對我出口造成直接影響。林麗貞說，對歐洲出口只占整體的1成，今年上半年出口比97年同期有成長，但幅度很小。今年上半年對南歐的西班牙、葡萄牙、意大利、希臘及愛爾蘭等國，出口衰退擴大中，但因為占的出口比例小，所以看不出影響。

展望下半年，林麗貞表示，很有機會再打破5月出口255億美元的歷史最高紀錄。

工商時報【記者崔慈悌／台北報導】

經濟部完成兩岸簽署ECFA對國內經濟影響程度評估，部長施顏祥指出，光是對岸調降我國539項貨品關稅，預估將使台灣GDP成長0.4個百分點，相當於550億元，整體產值提高1,900億元，增加6萬就業人口。

施顏祥昨天赴行政院會報告「ECFA簽署後對傳統產業及中小企業之輔導措施」，在會後接受媒體訪問時表示，經濟部最近已就兩岸簽署ECFA後，列入早收清單的貨品項目透過模型完成影響評估，即使不計入服務業對台灣創造的利益在內，單獨就貨品早收清單項目來看，就將使台灣GDP成長0.4個百分點。

此外，大陸對台灣調降539項貨品關稅，預估可為廠商節省約295億元的關稅，並使台灣整體產值增加0.86％，相當於1,900億元。

對在野黨批評ECFA只對大企業有利，卻對中小企業有害，施顏祥強調，大陸同意對台灣降稅的早收項目，有二分之一都屬於敏感性傳統產業、中小企業或農產品，像是汽車零組件、熱水器、過濾器、小家電、手工具、服飾配件、內衣、鞋、襪、袋包箱及蘭花、香蕉、茶葉等，這些項目在大陸的稅率都高達10％以上，納入早收清單，可幫助廠商拓展大陸市場，台灣的產業規模擴大，也可創造新就業機會。

由於我國將爭取與其他國家簽署FTA，施顏祥表示，雖然ECFA並未將我國17項弱勢產業納入給予大陸的早收清單，但未來仍可能面臨FTA的衝擊，因此經濟部仍將照原計畫推出10年950億元「因應貿易自由化產業調整支援方案」，輔導這17項弱勢產業轉型升級，並支援受損害的業者。

工商時報【譚淑珍】

最近的天氣熱到爆，連六大工商團體負責人也都熱的心浮氣燥，然而，這種浮動的心，當遇到金管會主委陳裕璋時，竟然消了一大半，很妙。

陳裕璋這人，真的很妙。六大工商團體負責人在6月15日、7月6日分別與行政院長吳敦義餐敘，兩次，陳裕璋都有出席，兩次，卻都靜悄悄的，餐桌上，一句話都沒有說，活像個會呼吸的人型雕塑。

一位工商團體負責人說，兩次，陳裕璋都準時到達、沒有早退，全程「無聲」，很妙。妙在他參加過不少的政商圈中人的聚會，他自認為，算是見過世面的人，可就是沒看過像陳裕章這麼靜悄悄的人。

另一位工商團體負責人說，在這麼炎熱的夏天，看到無聲、靜悄悄的陳裕璋，有種很清涼的感覺，因為他想到「1冷、2靜、3環保」的冷氣機廣告，他覺得，這廣告根本就是在說陳裕璋。

1冷，他想像，如果跟靜悄悄的陳裕璋兩人單在一起，場面一定很「冷」；2靜，就不用再多著墨了，兩次餐桌上的「無聲」，足夠了。

3環保，開口講話，會吐出CO2，兩次餐敘中都無聲的陳裕璋，六大工商團體負責人說，沒開口說半句話，當然就不會在空氣中製造CO2，很環保。

其實，六大工商團體負責人，雖然不能說不認識陳裕璋，但要說多瞭解他，也沒有，過去也不過只是覺得他頗為無趣，但是，經過兩次在餐桌上打過的交道，發現他有雙「無」：無趣、無聲；也覺得很妙，活像個政商社交圈中的「冷氣」機。

工商時報【記者陳碧芬／台北報導】

中央研究院第29次院士會議，昨（8）日選出18名新科院士，其中本國籍與外國籍各佔一半，同時首度推選諾貝爾經濟學獎得主為名譽院士，由美國芝加哥大學、計量經濟學泰斗的赫克曼（James J. Heckman）獲此殊榮。

18名新科中研院士中，女性院士有4人，為歷屆最多的一次，人文及社會科學組的新科院士，4人都是國內學者。中研院長翁啟惠表示，這是非常可喜的事情，令人感到欣慰，顯示台灣學術表現越來越提升。

名譽院士部分，是中研院希望授與終身榮譽職給學術有成的國際學者，藉由學術專精促進國內外學術合作及連繫，並指導、協助及發展本院學術研究。此屆推選出4位數理組國際學者：Rudolph A. Marus（加州理工學院）、Jean-Piere Serre（法藍西學院）、Ryoji Noyora（日本理化研究所）、Ralph J. Cicerone（美國國家科學院），以及人文及社會科學組的芝大教授赫克曼。

赫克曼為普林斯頓大學經濟系博士，1995年起就在芝加哥大學獲任亨利-舒爾茨傑出成就經濟學教授，他的經濟學研究涉及社會項目評估、非連續選擇和縱向數據的計量經濟學模式、勞動市場經濟學，及收入分配的模式選擇等等，2000年與麥克法登同獲諾貝爾經濟學獎。

依據中研院院士會議選舉名譽院士的規定，若被提名人曾獲諾貝爾獎或相當的全球性學術殊榮者，可以不經院士會議討論與投票等審查程序，逕由院士會議選舉之，經全體院士過半數通過者為當選。赫克曼是首位採用此項規定的名譽院士。

中研院院士為終身名譽職，向來只有全國學術界成績卓著人士能夠入選，原有院士有240人，其中數理科學組100人、生命科學組81人、人文及社會科學組5人，並有8位名譽院士。

工商時報【記者黃欣／天津報導】

大陸各地採購團今年可望為台灣創造200億美元（約新台幣6,400億元）的直接採購商機。根據外貿協會董事長王志剛昨天在天津表示，到今年底為止，若是大陸團承諾的金額沒有減少的話，預估全年大陸團的採購金額可達200億美元。

此外針對大陸面板女王、中國電子視像行業協會秘書長白為民將在本月12日來台，受限大陸面板過剩，市場擔憂此將影響大陸面板團採購量，王志剛昨日受訪時表示，相信大陸方面會將意向書轉為實質上的簽約，也就是說，採購金額不會因此減少，將在今年內完成至少53億美元的面板採購量。

外貿協會昨（8）日在天津梅江展覽館舉辦「第3屆津台投資合作洽談會」與「台灣名品博覽會」，共吸引800多家台灣廠商設置了2,000多個攤位，採購金額可望上看7億美元。

這次的活動是由外貿協會和天津市政府共同籌辦，也是貿協今年預定在大陸舉辦的博覽會中，規模最大、規格最高的一場。昨天上午冠蓋雲集，不少兩岸政界、商界大老都出席，由天津市副市長任學鋒宣布開幕。

外貿協會董事長王志剛表示，這是ECFA簽署後的第一場兩岸交流活動，在539項早期收穫清單產業中，這回參展廠商就囊括了其中200多項，可說是「後ECFA時代商品展」。

王志剛指出，去年9月貿協在南京舉辦的「台灣名品交易會」迴響熱烈，短短4天吸引了4,000多位買家，創造了7.7億美元採購金額。這回貿協也傾盡全力，邀請了160個來自各省的大採購商，貿協預估採購金額至少可達到去年的水準。

針對今年內，經貿協牽線的諸如上海、陝西、湖北、福建、齊魯、四川、廣西及吉林等大陸各地方採購團，已完成不少於33億美元的實際採購，王志剛昨日透露，如果算上貿協今年初在北京簽署的53億美元面板採購合作案及其它採購案，今年之內，台灣將取得200億美元的商機。

此次備受注目的面板採購團將於12日，由「面板採購女王」封號的白為民率團再度抵台。白為民去年6月首次來台時，公開宣示將原來預定的20億美元面板採購金額提高至44億美元，造成很大的轟動。

今年，面板採購團除了預定向友達、奇美電及華映採購面板之外，隨行的9家彩電業者還加碼採購LED背光模板。

對此，王志剛表示，貿協近幾年除努力辦展，協助台灣中小企業打入大陸市場，大陸團來台採購也都是由貿協負責接洽，「少則10多億美元，多則數10億美元」。

此外，昨天還舉辦津台投資合作洽談會，簽約儀式上天津市與台灣企業共簽訂23個合作項目，簽約總額人民幣142.83億元。參與簽約的台灣企業中，有許多是百大企業，包括友達、英業達、中隆、藍天電腦、國泰金控等，有的是新投資，也有增資擴產。

王志剛昨天表示，天津有意興建台灣商品城，為台灣廠商進入大陸，提供零售及接單管道。

工商時報【記者黃欣、王立德／綜合報導】

兩岸經濟架構合作協議（ECFA）簽署後，列入早收清單的金融服務業也加快登陸步伐。台灣工業銀行昨（8）日宣布，將在天津成立辦事處，也是第一家在天津設立辦事處的台資銀行。

台灣工銀表示，此次除在天津成立辦事處，同時另新設100％持股租賃子公司，將落腳於長三角地區，並耕耘華北與華中地區，以「多管齊下」布局大陸商機。

台工銀董事長駱錦明昨天表示，接下來將依規定向金管會提出申請，待雙邊主管機構都核准之後，進行辦事處的設置，台工銀發言人王莉也表示，未來將考慮將辦事處升格成分行。

6月底經台工銀董事會決議，租賃公司預計落腳於長三角地區，初步先以實收資本額1,000萬美元為主，額定資本額則設定為3,000萬美元，未來2,000萬美元的增資空間，按規劃，仍以台工銀自行增資為主。王莉表示，這是初步安排，等到將實收資本額增至3,000萬美元，且有一定營運規模後，不排除引進特定投資人。

而台灣工業銀行董事總經理駱怡君昨天在天津接受本報專訪時表示，在天津設辦事處的計畫已經決定，先前也向兩地主關機關詢問過意見，但何時才能真正「登陸」，雖目前無法說定時間，但「其實各項相天關文件早已ready」，近日內就會送交金管會審核。

工商時報【記者康彰榮／綜合報導】

針對大陸經濟現況，中國國家統計局長馬建堂日前表示，大陸經濟運行的不確定性和複雜性增加，當前最重要任務是生產高質量數據，分析好經濟形勢，對於數據變化，不僅回答「是什麼」，還要回答「為什麼」。

在中國總理溫家寶日前在浙江考察並定調下半年的經濟政策方向後，中國政府各部委目前正積極部署下半年的工作重點。溫家寶當時表示，要堅持處理好經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通膨預期的關係，增強宏觀調控的針對性、靈活性，提高宏觀調控水平。

統計局日前在山東召開上半年經濟形勢座談會，馬建堂在會中指出，當前宏觀經濟正處於趨穩回升的關鍵時期，宏觀調控正向預期方向發展，但在國際經濟環境複雜多變的情況下，大陸經濟運行的不確性和複雜性增加，需要各級統計部門結合上半年統計數據，深入分析，部署下半年。

馬建堂要求，各級統計機構的數據解讀和形勢分析要更加具有針對性和預見性。對於當前經濟形勢的分析，第一要關注月度變化，第二要研究月度指標，第三要研究月度環比，第四要觀注領先指標，第五要對數據變化不僅回答「是什麼」的問題，還要回答「為什麼」的問題。

無獨有偶地，發改委價格司副司長周望軍在海南舉行的一場培訓班中指出，將嚴禁物價局工作人員不經現場調查，坐在辦公室編造物價數據。可預見的是，數據造假問題將是下半年有關部門整頓的重點。

周望軍還指出，物價局要加大對產品物價的監測力道以及監測頻率，得出準確的數據，同時應該提供可行的對策和建議。

21世紀經濟報導稱，統計局目前正在匯總和核算上半年的經濟數據，這些數據和政策建議，將以快報的形式上報決策層，國務院將在本月中旬召開常務會議，部署下半年的工作。

參與該會議的官員透露，今年上半年的經濟增速可能比第1季有所下降，但是這種下降，是中國政府調控的正常結果。中國社科院稍早預測，今年第2季開始，每季的經濟增速將比前1季下降1個百分點，因此上半年的GDP仍將在10％以上。

報導引述統計官員的話稱，這個結果說明經濟仍在高位運行，不能說將要二次探底，更不能說要再推出第2次刺激措施。

中國時報【王宗彤／台北報導】

美股收復萬點，台股多頭士氣大振，由宏達電領軍的高價電子與太陽能族群帶頭衝鋒，電子股重掌兵符，開盤即跳空飛越季線與年線的雙重反壓，收盤上漲74點，站上7600點，以7608點作收，成交量放大至1207億元。

昨日成交量放大至1207億元，是今年5月10日以來單日最大成交量。三大法人在台股買超計99.12億元，其中外資買超80.96億元，投信法人認為，台股在國際股市止穩激勵下，一舉突破季線、年線及7600點整數關卡，市場對可能破底的疑慮逐漸淡化後，預期市場將重新審視個股基本面的好壞，在資金已有逐步回流跡象、技術指標仍是有利上漲及法人陸續回補持股下，判斷指數仍將有續漲的空間。

行政院院會8日通過「數位匯流發展方案」，預期2015年達成數位有線電視普及率達50%全國總家戶數目標，政府也將自2012年起補助低收入戶裝置數位機上盒，在網路、電信與電視三網融合的商機帶動下，包括數位機上盒、數位電視、寬頻、通訊等概念股最有受惠機會。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，目前盤面類股的表現來看，傳產、金融類股仍有續強機會，電子類股則以滲透率進入高速拉升期，實質獲利面可望提昇的產業氣勢相對較強，包括網通、STB(數位機上盒)等族群，將進一步受惠終端需求回溫，補庫存需求營收穩定成長，且在第三季旺季效應與政策通過的利多帶動下，未來表現空間看好。

葉鴻儒指出，全球經濟雖已自谷底翻轉，在歐美市場消費力仍屬復甦階段下，換機需求仍以企業戶為主，屬於大宗的IT設備資本支出，對國內網通族群來說恐面臨大型電子代工廠的強力競爭，仍需觀察獲利面後續能否跟上。

中國時報【王宗彤／台北報導】

台股昨日衝過季線、年線，收盤為7608點，連兩日交易量擴大至千億元以上，可惜未能反轉昨日季線、年線的下穿交叉。分析師指出，季線下彎，短線仍有壓。

根據保德信投信統計，近20年來台股指數共有12次季線下穿年線經驗，後市來看，指數大多將再度回測前波低點；從歷次紀錄的平均值可發現，當季線下穿交叉年線，不論隨後一周、後一月、後一季甚至是隔半年後，指數多呈現下跌狀態，且經過一季之後跌幅更有加深趨勢。由於年線隱含平均成本的概念，因此當季線下穿年線，往往表示中期修正的確立，後市因此相較不樂觀。

保德信金平衡基金經理人施勝發表示，近期主要經濟體股市均出現弱勢格局，隱含景氣成長已有趨緩現象，台股難以置身事外。一旦經濟體較大股市未能止跌，台股恐將再回測7000點心理關卡支撐，一旦有效跌破，則不排除下探2年線約6560點位置。後續資金動能究竟來自外資或法人以外特定主力，將決定目前行情持久性。

投資策略上，施勝發建議短線投資人仍以盤面強勢股操作，保守型投資人可從現金殖利率角度選股，以基本面穩定性相對較佳的電信股為首選。長線投資建議暫觀望，待歐元及國際股市表現回穩，且中國資產泡沫問題有解決跡象，再行進場。

中國時報【張舒婷／台北報導】

ＩＭＦ最新公布修正後的《世界經濟展望》，將今年全球經濟成長率由4.2％上調至4.6％，創下近2年來最大成長幅度，但ＩＭＦ也強調，近期金融市場動盪不安，確實為經濟成長的最大變數。匯豐中華投信投資長張靜宜認為，下半年全球經濟成長可能放緩，加上各國展開退場機制，股市震盪整理的可能性不低，但新興市場、原物料商品仍是長線投資趨勢。

元大投信投資長劉苓媺表示，下半年全球景氣雖然可能趨緩，並進入調整期，但新興亞洲市場的經濟成長速度仍居全球之冠，台股具備獨特兩岸題材，以及長線因新興市場人口「食力」大增、可耕地面積逐漸減少等趨勢下，長線農業商機等相關基金非常值得看好。

此外，繼馬來西亞、印度、巴西、台灣等新興國家今年調升基準利率後，市場預測下一波升息國家，可能是韓、泰。據統計，這些新興國家上一波升息循環均呈現「股匯雙漲」榮景，像是印度在上次的升息循環中股市上漲近8成，巴西匯市上揚逾3成，法人建議，投資人應留意這波升息潮下，新興國家的股匯債長多行情。

中國時報【洪正吉／台北報導】

對行政院明年將開放陸客自由行政策，港商麥格理證券出具最新報告指出，陸客自由行後，包括觀光、航空、零售及金融等類股都可望受惠，個股首選國賓、晶華等15檔股票。

麥格理證券指出，陸客自由行上路後，觀光飯店股會直接受惠，目前還不清楚陸客自由行的每日限額500人，是否包括每日陸客赴台觀光的限額3000人，但因自由行旅客可接受住房費用較高，飯店股將會直接受惠於住房率、單日房價提高。

麥格理證券認為，自由行不會被限制觀光路線，陸客支出約貢獻台灣總零售營收2~3％，除了飯店類股以外，統一超或遠東百貨也都可望受惠。另外，陸客自由行也將激勵銀行的信用卡簽帳、換匯業績，對銀行信用卡業務也會有正面助益。

不過，麥格理證券表示，每日陸客自由行限額500人，僅能增加兩岸航班總需求2.8％，因台灣旅客才是兩岸航班主要需求來源，潛在影響將會小於台灣旅客赴大陸增加人次。

換言之，兩岸直航雖然帶動最近航空雙雄股價持續上升，但航空貨運需求放緩，可能為下半年航空業者營運帶來隱憂，因此，麥格里建議投資人可逢高獲利了結華航及長榮航。

麥格理證券在報告中點名15檔陸客受惠股，包括晶華、國賓、六福、劍湖山、南仁湖、鳳凰旅遊、統一超、遠百、全家、日勝生、天仁、中信金、玉山金、華航、長榮航。

中國時報【王宗彤】

台達電(2308) 昨日公布6月合併營收149.77億元，月增43%，累計今年1-6月合併營收763.52億元，年增有4成，近來股價表現強勢，昨日收盤上漲3元以114.5元作收，成交量5,528張。目前股價來到波段新高價，持續向上挺進。 台達電以目前訂單掌握度來看，NB電源供應器與太陽能需求強勁，預估今年第3季業績表現仍將優於第2季，且毛利率仍可維持在20%以上水準。 台達電將於7月14日除息，配發4.2元現金股利。

中國時報【鐘惠玲】

LED封裝大廠億光8日股價上漲3.4元，以93.2元作收。億光6月營收16.07億元，再創歷史新高，由於訂單能見度已到第3季，加上規畫的新產能也會在這幾個月分次到位，因此預計第3季業績還能繼續攀上高峰。

目前億光的產品組合中，SMD型LED產品約占營收3成，背光產品則占2成，至於照明則只有5%，不過預計年底前，背光產品營收比重可提高到25%，照明也會提升到7%。另外，億光持續進行策略合作，預計第4季還會有合資案公布。

工商時報【記者陳碧芬／台北報導】

大中華區的高階金融人才市場，近日來上演大風吹戲碼。從投資銀行、消金私人銀行部門、私募股權業的高階主管圈頻傳異動。尤其是摩根士丹利的兩岸三地團隊被挖角的傳聞最多。業界透露，挖角最力的是巴克萊資本大中華區，接手雷曼兄弟的日商野村也虎視眈眈，從各種管道遊說美系金融業轉檯。

目前市場上搶人的對象，有投行財顧、證券分析師、私人銀行理財顧問等3者為最。還有產業端的跨國企業，也到處探尋，有意挖角外銀的財務專才，成為集團的國際財務長。

此波現象，足可視為國際金融人才「大遷移」，是歐美金融海嘯以來最大的換職潮，成為國際金融業在亞洲市場重新洗牌的前奏曲。被鎖定為挖角對象的美系金融高階人士，受到來自美國金融改革的薪資縮水衝擊，打肥貓後續動作頻傳，投行業務在今年第1、2季的亞洲業績卻出現對折，歐系投行和私人銀行部門仍趁隙而入，坐享人才碩果。

投資市場最旺的亞洲地區，成為自金融海嘯中脫穎而出之新勢力的決戰場。巴克萊資本、渣打銀行等歐系銀行，持續以挖角方式來快速擴大亞洲團隊，投行業務動輒千萬美元，唯有美系投行訓練出來的業務高手最擅長，而私銀部門則受到全球稅影響，熟悉境內（on shore）投資與商品的理財顧問，同時在港、中、台3地被殷切需求，3地的獵人頭公司為此異常忙碌。

雖然國際金融業在大中華區大搶人才，可是，人力仲介業者表示，真正每個條件都合適的人才還是有限，反映出相關人才的珍貴，薪資開價一路堆疊上去已為常態，但還是經常發生「有行無市」。

工商時報【記者吳瑞達／綜合報導】

上海股市近期力守在2,400點之上，市場預期短線持續回檔的可能性不大，而面對半年報陸續登場，且多數預估獲利成長情況大好，業績行情可望展開，尤其以獲利年增幅度愈大的個股，受市場追捧的機會愈高。

昨日晚間，美菱電器公布半年報，公司表示，上半年預計稅後盈餘為2.1億元人民幣（下同），與去年同期相較，大幅成長591.22％左右。

21世紀經濟報導，滬深兩市半年報的披露工作，而將於7月13日拉開序幕，至8月31日結束。隨著中報披露日期的臨近，部分今年上半年業績表現不錯的公司，則迫不及待的提早預報，與投資人分享。

而近日，滬深兩市漲幅榜位於前列的公司，諸多是半年報獲利大幅成長的個股；而據統計，從7月以來，公布上半年報預估，較去年同期成長1倍的公司家數將近有20家，而年增率逾200％的公司至少有9家之多。

這些公司，包括美菱電器、金嶺礦業、友利控股、西北化工、三安光電、飛樂股份、古井貢酒、巨化股份、蘭太實業。

21世紀經濟報導 以7月7日為例指出，當天早盤，台基股份、江蘇舜天和中聯重科3家上半年業績，預期成長或轉虧為盈的公司，股票開盤就直接高鎖漲停。上半年獲利預計成長近14倍的友利控股，當日拉出第2根漲停，但昨（8）日則隨勢而動，小跌0.26％。

報導指出，而近期預估獲利大幅成長的個股，出現業績行情的典型代表，則非華潤錦華莫屬。這家原來寂寂無聞的公司，僅僅因為半年報業績預期成長460％~490％，而在最幾個交易日內，連續大幅上漲，一度出現連拉3根漲停的表現，第4個交易日股價也一度高攀漲停，股價漲幅最高達47％。

上海證券市場策略分析師蔡鈞毅表示，隨著正式公布上半年報業績時間的臨近，半年報業績行情已悄然啟動。而透過統計公布上半年獲利預估成長的公司，可以發現股價的抗跌性，明顯強於大盤，其中有297家公司，勝過同期大盤的表現。

太平洋證券研究員劉繼偉也說，投資人買進預估財報成長的股票，仍需將注意力落實在具備持續獲利能力，又符合國家新經濟發展規劃的公司上，這類公司出現半年報行情的機會相對較大。他認為，投資人可從幾個方面篩選半年報行情的股票：一是業績成長具備持續性，即未來1~2年獲利，仍保持一定的成長；二是公司所處行業符合國家新經濟發展規畫；三是適當滿足高股利、高股息標準，每股資本公積、每股盈餘、每股淨值保持較高水準。

工商時報【記者黃怡錦／綜合報導】

香港為了積極爭取成為人民幣離岸中心，正加速拓展人民幣業務，昨（8）日，香港首支由非銀行企業發行的人民幣債券，最終發行規模達到13.8億元人民幣（下同）。

今年2月，隨著香港金融管理局宣布放寬在港發行人民幣債券限制，允許香港及海外企業、金融機構在香港發行人民幣債券，銀行可展開人民幣融資及貸款，並放寬企業開設人民幣帳戶限制。

昨日，合和公路基建指出，在13家機構投資者踴躍認購之下，總申購金額達21.9億元，接近計畫發行規模10億元的2.19倍。最後，港企合和公路基建2年期人民幣公司債，發行量遂擴增至13.8億元。

中銀香港副執行總裁王仕雄向媒體指出，大陸資金面偏緊，債券的利率也高於香港，因此，許多企業傾向選擇在香港而非大陸當地發行人民幣債券，目前中銀香港正在與多個行業的企業洽談合作中。

合和公路基建董事總經理胡文新也指出，4月分，公司股息首次獲准以人民幣匯出，不用預先結算為港元或美元。短短2個月內，人民幣占公司流動現金比例已達1成，公司業務已開始用人民幣結算，本次發行債券更有助優化公司的資本。

香港金融管理局前總裁任志剛近日透露，香港與中國大陸之間的清算協議將進行修改，或會有助於香港拓展人民幣產品。

高盛證券認為，為了增加人民幣的流通規模，香港必須增加以人民幣計價、報酬率具有吸引力的資產品種，特別是債券，從而鼓勵人民幣在海外累積。

自政策開放以來，已有多家大陸金融機構在香港發行人民幣債券。前年6月，國家開發銀行率先在港發行約50億元的人民幣債券；此後，中國進出口銀行、中國銀行、中國建設銀行與交通銀行也相繼在香港發行人民幣債券。去年，在大陸設立子行的東亞銀行、匯豐銀行先後於香港發行不少於10億元的人民幣債券；中國財政部去年也在香港發行高達60億元的人民幣債券。

工商時報【記者曾萃芝／台北報導】

美股大漲，台股昨（8）日開高走高上漲74點收7,608點，擴量站上季線及年線反壓。台股近期陡峭式驚驚漲，法人認為，後續要視量而行，持續補量才足以化解7,800點以上套牢賣壓，否則在半年線（7,684點）現仍持續下彎，台股將無法有效回補5月5日跳空缺口7,785點到7,889點，屆時攀高到半年線附近就應酌量減碼。

國票投顧總經理王博文說，昨雖帶量長紅，但上檔套牢壓力還是相當龐大，短期應會在季線及半年線間整理，目前雖無價量背離狀況，但逢高到半年線附近應要酌量減碼。後續台股走勢還是要視國際股市狀況而定，下周起，美台進入超級財報周，除非重量級公司對下半年展望樂觀，否則指數要大漲的機會減少。

目前已公佈6月營收有些公司還不錯，半年報甫出爐的宏達電成績也亮麗，第2季財報應大致符合市場預期，甚至有公司表現會相當亮眼，市場對第3季全球景氣狀況已有雜音出現，逢高到半年線附近應酌量減碼至5到6成。

國泰證券研究部經理簡伯儀說，目前月均量及月均線都持續往上走，在價量齊揚下，股價應有持續往上空間，但目前量能架構還無法克服今年7,800點以上套牢區，後續補量才能化解當時套牢賣壓，否則在半年線續下彎中，台股將難有效回補5月5日跳空缺口7,785點到7,889點，因目前台股建立在跌深反彈。

6月中旬以來台股相對國際股市強勁，台股已領先國際股市率先反彈，後續若國際股市跌深反彈時，台股是否能跟進反彈是變數。

簡伯儀說，基期墊高，6月營收創歷史新高個股已比5月少，要觀察此現象是否持續，第2季淡季不淡，需防第3季旺季卻呈趨緩，所以逢高追價要保守謹慎，短線已反彈600多點，應將持股降至5成以下。

萬寶投顧總經理蔡明彰說，昨台股領先美股及陸股率先站上季線，季線代表中期均線，即中期翻多，未來還有進一步上揚挑戰7,785點到7,889點機會，但要注意類股輪動結構，此波領漲指標性個股如金融的彰銀、航空雙雄、貨櫃長榮海運，昨都收黑K棒，所以後續要留意落後補漲個股，如面板族群昨已啟航。

逢高到半年線附近，要把領漲個股先行減碼，建立部份「大雞慢啼」落後補漲股。整體持股維持在5到6成間。

蔡明彰強調，美道瓊近期締造連7黑紀錄，上次連7黑是在2008年金融海嘯時，這似乎預告有些經濟上隱憂，所以持股不能滿檔。

工商時報【記者張瑞益／台北報導】

證交所和富時指數公司昨（8）日舉辦投資台灣及大中華市場的國際研討會，會中焦點在台股能否順利升等。對此，富時指數亞太區業務發展行政總裁Paul Hoff表示，兩岸簽訂金融合作備忘錄、ECFA等，對台股9月能否升等至已開發市場，絕對會有正面助益，國際投資人也樂於看見台灣加強與大陸合作。

Paul Hoff也證實，富時正與證交所合作規劃，將推出小型股指數，希望最快年底前將有新的指數商品上線。

Paul Hoff指出，台灣目前已列入已開發國家觀察名單，這對台灣相當重要，只是在資金匯入自由度及其他交易面等細節，還有改善空間，而該公司決議單一市場升等與否，是以年度市場改變為基礎，每年3至9月都是蒐集國際投資機構的專業意見的時間，預計升等結果今年9月出爐。

對台股來說，近2年來最大改變是簽訂ECFA，雖然和交易面並沒有直接關係，但Paul Hoff仍表示，對於升等有正面助益。Paul Hoff指出，兩岸市場互相合作，對彼此投資環境提升有正面幫助，目前中國股市對外資匯出匯入仍有較多限制，相較之下，台灣資金匯出匯入相對容易。

工商時報【記者張志榮／台北報導】

因應「陸客自由行」將成為台股下半年最重要的兩岸題材，麥格理資本證券昨（8）日針對非科技股佈局名單建議買進中信金（2891）、統一超（2913）、玉山金（2884）、晶華（2707）、日勝生（2547）、國賓（2704）等6檔標的；但調降股價已漲多的華航（2610）與長榮航（2618）投資評等。

兩岸ECFA順利完成簽訂，除非立法院審查未過，否則ECFA利多題材已陸續反應在股價中，包括近期股價出現一波急拉的金融股，外資圈sell side正在尋找下半年的「兩岸題材」，吳揆適時送出的「陸客自由行」大禮雀屏中選。

麥格理證券表示，吳揆所說的單日自由行上限300至500人，不知是否包含在目前團客每日3,000人裡面，如果沒有，以500人計算，等於每年增加18.3萬人次，約佔2010年來台陸客人數的10％，來台觀光人數的3.5％。

麥格理證券認為，開放陸客自由行對飯店業的住房率將有提升效益，且自由行的旅客較願意赴高價住房，因此，飯店族群將是直接受惠者，晶華與國賓投資評等皆列為「表現優於大盤」，目標價則分別為470與42元。

不過，港商野村證券認為，飯店業雖然可望受惠於陸客自由行的開放，但由於目前住房率大多處於相對高點，未來有擴建計畫的飯店，方能真正受惠於這波開放政策，因此，建議買進晶華、賣出國賓，目標價分別為485與33.4元。

至於航空業，麥格理證券認為陸客自由行的潛在獲利挹注效益有限，因為1天500人僅會增加2.8％的兩岸航班需求，主要需求仍為台灣人約佔76％，因此，如果航空族群股價因陸客自由行題材而大漲、建議應逢高獲利了結。

麥格理證券指出，之所以將華航與長榮航投資評等均調降至「表現劣於大盤」、目標價分別為15與17元的原因，一方面是利多消息大致反應在股價中，另一方面則是市場尚未意識到貨運需求恐開始走緩的潛在風險。

此外，在內需與零售業方面，麥格理證券預估陸客消費比重約佔2％至3％，只要陸客來台觀光不需要團進團出，零售業也是主要受惠對象，但從基本面角度來看，統一超優於遠百，投資評等分別為「表現優於大盤」與「表現劣於大盤」，目標價則分別為106與21元。

最後是金融業這一塊，麥格理證券表示，信用卡與換匯手續費都將同步增加，但挹注銀行業獲利幅度恐有限，就投資氛圍來看，中信金控與玉山金控是受惠者，投資評等皆為「表現優於大盤」，目標價分別為20.6與16.4元。

工商時報【記者吳昇輿／台北報導】

元大投信昨（8）日舉行下半年投資展望說明會，對於下半年大環境景氣以保守態度面對，第三季有修正壓力，ECFA受惠族群將相對強勢。

元大投信投資長劉苓媺表示，台股經過一年半急漲，各類股大部分均以輪漲過，加上中國、歐美經濟與金融情勢動盪之影響，可能使台股續航力道減弱，上漲壓力漸增。惟就台股評價面來看，台股目前股價淨值比從低檔的1倍回升至1.7~2倍之間，相當於過去長期均值，長期在兩岸政策效應與中國經濟帶動下，建議可趁未來回檔時逢低佈局。

劉苓媺指出，台灣經濟基本面主要受歐美及中國所牽引，推測下半年景氣因高基期關係修正後，將在2011年第一季落底，股市通常會領先一季落底，因此即使今年下半年台股的中期修正風險升高，但仍無礙中長期的多頭行情，未來台股若出現拉回可視為修正整理。

就短線操作建議，劉苓媺表示，近期類股輪動快速，從金融、航運族群到本週的觀光、太陽能類股，尚未出現主流族群可帶動台股走勢，投資人短線上應以保守看待，不宜躁進。

現階段兩岸已完成ECFA的簽署，對此，元大多多基金經理人盧正穎表示，中國消費力提升，可帶中概通路、零售、食品等個股，Q3有修正壓力，但Q4向上機率高且可期待五都選舉行情。